近年来，社区团购与生鲜电商的崛起，以低价便捷的优势重新瓜分了行业内的用户，而原本老牌的商超一边背负传统超市的重资产压力，一边又疲于布局线上电商，许多巨头超市面临巨大的挑战，哪怕是昔日被看好的永辉超市。
最凸显其巨变的是，在2020年的4月，永辉超市股价高达11.05元，市值超过千亿，成为国内第1个市值高达千亿的商超企业。然而，现如今，其股价已经下探到5.48元,市值只有521亿元，相比一年前的千亿市值，跌去了50%。
股价几乎腰斩，然而永辉的至暗时刻可能还没到来，负面影响还在持续作用。
亲兄弟亦“分家”
永辉超市于1995年诞生，在张家兄弟俩协作下发展，度过了一个黄金时期。
虽然在本土超市里，永辉的规模不如华润万家和大润发，但市场认可度却是最高的，甚至被认为是"中国沃尔玛"。
在张轩松和张轩宁两兄弟的不懈努力下，永辉从一个名不见经传的小超市，走上了不同于其他商超的差异化发展之路，率先打出生鲜超市概念，与此同时，还采用合伙人制度，将所有员工和公司绑定在一起，让每个员工都成为企业的主人。
这些理念在当时都十分的新颖，也让永辉超市一飞冲天，突破巨头超市的封锁，业绩不断提升，自2010年上市后，依然保持迅猛发展速度，2013年永辉全年营收高达300亿，2017年永辉市值突破700亿，2020年更是直接突破了千亿。
2018年，因为经营理念不合，张轩松和张轩宁兄弟俩，突然对外宣布他们要分家。
关于分家的原因，当时的分析报道很多，大概是哥哥张轩宁认为，餐饮未来发展潜力巨大，应当将永辉发展重点集中到餐饮业，然而弟弟张轩松却认为，及时布局"送货到家"更符合当下市场需要。
两人为此争吵不休，而当时的永辉旗也主要有四大业务板块，分别是永辉云超、永辉云创、永辉云金以及永辉云商。
分家后，哥哥张轩宁带走了永辉云创和永辉小店，弟弟保留永辉传统业务，更是釜底抽薪，转身推出了永辉卖菜APP以及永辉MINI。
永辉业务被两人拆分，在物流、仓储和管理方面各自分立，既增加了彼此管理成本，也让永辉陷入内斗，为后来股价的暴跌埋下了伏笔。
新老业务“青黄不接”
回头看永辉的2021年前三个月，只能用"惨"字来形容：去年一季度明明还赚15.68亿元，结果一年过去后，利润只剩个零头，仅为2332万元。
具体来看，2020年上半年，永辉超市的业绩表现可圈可点，其中第一、二季度的营收分别为292.57亿元、212.59亿元，归属净利润分别为15.68亿元、2.86亿元。
不过进入2020年下半年，永辉超市的业绩出现明显的下滑趋势，其中第三季度归属净利润1.75亿元，第四季度更是直接亏损2.34亿元，拖累了上市公司的全年业绩。
更糟糕的是，永辉超市业绩下滑趋势在今年一季度进一步扩大。2021年第一季度报告显示，永辉超市实现营收263.34亿元，同比下降9.99%；归属净利润2332万元，同比大跌98.51%。
业绩的下滑对应的是业务的萎靡不振。
2017年，对标盒马鲜生的超级物种在推出时曾被寄予厚望，主打"高端超市+生鲜餐饮+O2O"混合模式，但时间仅过去三年，超级物种就接连被曝出闭店消息。
业内人士认为，由于生鲜电商的存在，生鲜超市的黄金年代可能早已结束，并且大超培育期较长，对于业绩的刺激，可能仍需一段时间才能显现。
之后，2019年，永辉又推出了小店业务——对准社区生鲜的永辉mini店，并希望未来可以开出1000家门店。然而，在生鲜电商和社区团购热火朝天抢市场同时，永辉的mini店业务则在持续收缩，门店规模已经从截至2020年上半年的458家，持续下降至截至2021年的70家，平均以每个月43家的速度闭店。如果继续下去，mini店在2021年可能会被彻底放弃。
在财报会议上，永辉超市董事长张轩松致歉并表示，公司的管理没做好，导致2020年下半年和2021年一季度业绩不理想。同时展望道，面对激烈的竞争，永辉超市未来将继续聚焦零售主业，做好线上线下融合，"希望市场给一点时间"。
永辉云创曾被视为永辉超市发展的第二曲线，涵盖着永辉超市除了商超业务之外的所有新业务（超级物种、永辉生活、mini店）探索。三年的时间里，张轩宁的永辉云创连续亏损近10亿元，永辉超市为创新摸索付出了惨痛代价。
永辉超市内部对于永辉云创的态度也有多次变化，永辉超市2019年将永辉云创剥离，张轩宁成为永辉云创第一大股东。兄弟分家不久后，张轩松2020年8月又回头从张轩宁手里买回20%股权，并重新将永辉云创并表。
生鲜赛道太过拥挤
永辉一季度的业绩下滑并非个案，家家悦也出现了类似问题，这个"山东小永辉"2021年一季度扣非净利润同比下滑27.22%，并在4月30日同样一度跌停，最终收跌9.96%。
一时间，两大生鲜超市连锁头部企业成了"难兄难弟"。而他们的一个共通之处恰在于，生鲜均占有较大业务比重。
根据财报披露，永辉超市2020年生鲜及加工产品占主营收入比重为47.8%，家家悦2020年生鲜产品占主营收入比重达到48.1%，二者比重几乎持平，并且由于种种原因，永辉、家家悦生鲜产品营业成本同比分别有10.94%、10.89%的大幅增加。
而生鲜品类，正是去年三季度以来，随着巨头下场后竞争最激烈的领域。日常家庭餐桌的鲜活水产、蔬菜瓜果、禽蛋奶等生鲜产品，成为巨头们"社区团购"业务的重点补贴品类，在初期为了抢占市场，巨头们通常豪横地以极低的毛利，甚至负毛利进行竞争。
同时，生鲜电商又是一个极其烧钱的赛道，冷链物流的高成本、品控难保证等难点，也让生鲜成为门槛最高的品类之一，实现盈利的项目寥寥无几。
根据此前中国电子商务研究中心数据显示，国内生鲜电商领域大约有4000多家，其中仅有4%营收持平，95%陷入亏损，最终只有1%实现盈利。
而生鲜电商这个赛道的竞争还未止戈，根据此前媒体报道，美团优选、多多买菜、橙心优选、兴盛优选在2021年的GMV目标分别是2000亿、1500亿和1000亿、800亿。
没有千亿补贴，也承受不了负毛利的影响，本就经营状况不佳的永辉超市只好将自己的用户拱手相让。
财报显示，今年一季度，永辉超市七个大区的营业收入均在下降，合计主营业务收入同比下降11.09%。此外，七个大区的毛利率也同比减少3.48%-4.31%不等。
回顾永辉超市的发展史，从"农改超"起家，曾凭借生鲜打下一片江山，从福建福州走向全国。如今，生鲜电商平台、社区团购的"百亿补贴"下，求"新"的永辉超市新业态屡次受挫，超级物种和mini店的全面溃败、线下商超门店遭遇瓶颈。
现在来看，永辉超市想要重回昔日辉煌，或许有些难了。