对于现在的电商行业而言，一场缘起于新技术、新模式的新发展周期正在酝酿。在这个过程中，我们看到了有些玩家们开始将目光聚焦在了以AI为代表的新技术上，有些玩家们则是将重心放在了供应链、产业链的打造上，有些玩家们则是放在了用户的精细化运营上。正是得益于这些有益的尝试，越来越多的玩家们开始在新周期里找到新的增长曲线。唯品会，就是一个代表。
根据唯品会最新发布的2026年的第一季度财报显示，唯品会第一季度实现净营收266亿元（人民币，下同），Non-GAAP净利润23亿元。同时，一季度GMV为569亿元，同比增长8.6%；订单数1.73亿，同比增长3.2%。
值得注意的是，唯品会在获得了净营收增长的同时，在用户增长上同样取得了突破。这对于面临着用户增长天花板的电商行业而言，实属不易。数据显示，唯品会第一季度活跃用户数4170万，同比实现正增长。会员方面，超级VIP（SVIP）活跃用户数同比保持快速增长，并持续贡献超过50%的线上销售额。
唯品会能够在第一季度获得这样的成绩，其实对于我们审视和观察整个电商行业是有着一定的借鉴意义的。那么，唯品会究竟做对了什么呢？
优化供给侧，重新找到连接点
经历了PC互联网时代和移动互联网时代的洗礼之后，用户的消费习惯和偏好业已发生了深刻且全面的嬗变。相对于以往的用户苦于找不到商品，现在他们更多地追求的是真正适合自己的产品。对于电商玩家们而言，如何通过优化自身的供给来满足消费者的新需求，从而促成更多的交易在平台上达成，成为了一个必然需要面对的新课题。对于唯品会而言，它之所以在第一季度获得亮眼的正增长，其中一个很重要的原因就在于，找到了这样一个课题的解题思路。
比如，第一季度，唯品会超级大牌日和超级品类日栏目的整体业绩和档均业绩同比均有两位数增幅。“限时狂秒”栏目精选深度折扣口碑好货，持续引入雅诗兰黛、珀莱雅等品牌的明星单品，有效激发用户购买意愿，推动栏目业绩实现同比显著增长，并带动用户回访率提升。
再比如，唯品会结合专业运动、休闲健身、户外踏青等多元场景，与萨洛蒙、安踏、李宁、伯希和、凯乐石等知名品牌深化合作，在丰富品类的同时不断提升商品新鲜度，精准满足日益增长的户外运动消费需求。以今年3月上线的“唯品运动节”为例，活动首日业绩即同比增长15%。
可见，无论是从上游源头商家的产品供给上，还是平台自身的运营供给上，唯品会都进行了优化。通过这些方式，唯品会重新找到了商品与消费者之间的连接点。
当电商行业的发展进入到深度洗牌期，只有找到新的供给平衡点，以这样一个新的平衡点来驱动自身的新增长，才是真正有效的方式和方法。
深挖存量用户，重新找到新增量
在电商格局业已确定的当下，依然延续以往的方式和方法，通过增量来驱动增长的方式开始遭遇到越来越多的挑战。在这样一个大背景下，越来越多的电商玩家们开始将目光转移到了深挖存量用户的发展方向上。其中，对于存量用户的精细化运营，深度挖掘现有用户的新增量，成为了一个最主要的发展方向。对于唯品会而言，它之所以在第一季度获得正向的发展，其中一个很重要的原因就在于，它深挖现有存量用户，通过这种方式来找到新的增量。
资料显示，一季度，私享特卖活动引入近百个知名品牌，进一步丰富SVIP专属货价权益；平台通过持续升级生活特权、加码联合卡福利等，为会员带来充满惊喜感的价值体验。通过这样一种对于现有用户的持续精细化运营，用户的归属感有了进一步的增加。另外，通过对于这些用户的深度运营，激活了他们的潜在需求，实现了再次活跃。
除了唯品会之外，更多的电商玩家们同样加入到了对于存量用户进行精细化运营的行列里。Shein基于AI预测区域流行趋势，动态生成千人千面首页与Push（如“巴黎风连衣裙”推给近期浏览法式款用户）；退货后自动触发“下次免邮券+问卷”挽回，结合“穿搭挑战”UGC激励，LTV（客户终身价值）提升40%，欧美市场DAU中35%来自召回老客。
无论是唯品会所推出的基于存量用户的精细化运营，还是Shein对于存量用户进行的精准化的push，我们都可以看出，越来越多的电商玩家们开始通过深挖存量用户，对用户进行精细化的运营来找到新的增量。在存量时代，只有通过精细化运营的方式来激活现有的存量用户，找到这些存量用户的新需求，才能真正为电商的发展找到新增量。
布局新技术，重新找到新引擎
经历了今年春节期间的AI红包大战之后，AI的发展开始从实验室走入到商业化新阶段。一方面，这反映出AI技术的不断成熟与完善；另一方面，这反映出AI与产业的结合正在迈入到全新的发展阶段。回顾唯品会在第一季度的发展，特别是它实现的新的增长，我们可以看出一个非常明显的迹象。如果对于这个迹象进行总结和定义的话，那就是唯品会对于AI的规模化的部署。
资料显示，唯品会对AI 进行了深度的布局，将AI落地到了更多的业务场景之中。比如，围绕虚拟试衣、智能客服、搜索推荐等功能，推进AI规模化部署，推动用户服务提质增效；运用生成式AI扩大个性化营销规模，构建起可持续的增量路径。同时，平台依托AI能力，在生意诊断、人群洞察、货品策略等多维度赋能商家，并有效提升平台运营效率。
可见，唯品会对于AI的布局，并不仅仅只是体现在传统的个性化推荐上，而且还将AI深度布局到了更为深度的产业场景之中。综合来看，唯品会构建了一个从用户到商家再到平台的全方位的AI生态网络，通过这样一个全新的网络，它正在找到新的发展突破口。
通过唯品会规模化地部署AI的案例，我们可以看出，现在的AI业已深度渗透到了更多的商业化场景之中。对于玩家们而言，它们需要做的，并不仅仅只是将布局AI看出是一个讲给资本市场听的故事范本，更加应当将AI变成一个实实在在可以为自身的发展带来新增量的新引擎。
另外，对于AI的布局，并不仅仅只是停留在简单意义上的“AI+电商”，而是应当将AI催生出来的新电商看成是新的归宿，真正把AI看成是新电商的基础设施。在这样一个过程当中，AI并不是主体，它真正驱动的千行百业才是主体。当以电商为代表的产业因AI实现了焕新，并且实现了新的增量，AI的价值才能得到最大的发挥，才能真正深度赋能千行百业。
结论
按照唯品会董事长兼首席执行官沈亚的话说，唯品会正在“朝着长期稳健向好的目标前行”。之所以如此，其中一个最为关键的原因在于，唯品会在电商新周期里找到了新增量。总体来看，唯品会找到了存量时代的大背景之下带来新增量。这些新增量，有它对于存量用户的深度挖掘，有它对于供给侧的持续优化，更有它对于AI等新技术的深度规模化布局。当新周期里的确定性逐渐明晰，以这些确定性来驱动自身的增长，才能找到穿越周期的正确姿势。
