确实，真金白银面前谁也含糊不得。网贷之家提供的数据显示，6月份停业及问题P2P平台有80家，其中问题平台63家，停业平台17家。知名度较高的民间高返平台唐小僧、联璧金融也在其中。

一时间，市场紧张情绪蔓延，有鉴于此，多位业内人士一致表示，长远来看，此次P2P的“排毒自清”阶段过后，投资者面对的将是一个更加健康的投资环境。

而在这个过程之中，投资者应该练就火眼金睛并坚定自己的判断，对于头部，合规的P2P平台，大可将不必要的恐慌放置一旁。不然一棒打死的挤兑非但不会缓和事态，反而会引发“多米诺骨牌”效应，使得原本运营良好的平台也受此牵连，净化环境更无从谈起。

文/彬彬（熊出墨请注意）

高收益背后的高风险

“吃不下饭，睡不好觉，亏了钱还不敢让家人知道”，一位网友向笔者诉苦。

说起投资风险，就不得不提到唐小僧和联璧金融，对于P2P平台有所关注的投资者都知道，这二者与雅堂金融、钱宝网一度被合称为民间四大高返平台。其中钱宝实际控制人张小雷于去年年底向南京公安机关投案，雅堂金融于今年年初官宣退出P2P业务。

四大高返平台全军覆灭，这或许是在给投资者敲响警钟。6月14日，央行党委书记、银保监会主席郭树清在第十届陆家嘴论坛提到高返问题时表示，“收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”而就投资者的反馈来看，联璧金融平台的理财项目返利高到离谱，定期投资的年化收益达到了10-15%。

除了高收益高风险这个共同特点之外，从产品和模式上来看，涉事平台爆雷也都是迟早之事。这些平台的业务模式多是不透明，投资者的钱被拿去之后不知去向何方，甚至有平台将投资者资金和自身关联的公司进行匹配，这样一来投资者所承担的风险就大大增加。

此外，新华社在《“爆雷潮”之后，P2P行业将走向何方？》一文中也有写到平台自融、假标劣标、借新还旧等等问题，并表示这些平台并非是真正的P2P，必然面临淘汰出局的最终结果。

监管趋严促行业自清

回顾P2P发展历史，行业洗牌并非是第一次发生，自2014年行业发展速度加快以来，其实已经上演了多轮类似的洗牌。

据零壹研究院数据中心统计，截止到2016年6月30日，全国P2P平台共有4567家。两年过去，市面上正常运营的平台已经降至不足2000家。

“市场早已进入存量洗牌期”，有业内人士给出这一结论。随同洗牌一起出现的，往往是乱象与监管。比如此前业内两个较为典型的案例，e租宝和借贷宝，其都是在打着P2P投资借贷的幌子，进行非法集资、金融传销等违法乱纪行为。

作为监管部门，为规范行业，自然不会任由这些乱象肆意滋生。

2016年8月24日，银监会联合工信部、公安部、网信办发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,野蛮生长的P2P告别了无监管时代；2017年2月22日，银监会印发了《中国银监会办公厅关于印发网络借贷资金存管业务指引的通知》，有评论称P2P行业从监管元年迈进了监管严年。

2017年12月银监会下发通知要求各地在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作，6月底之前全部完成。根据最新进展来看，网贷备案已经延期，这对于平台和投资人的信心都产生了一定程度的影响。

监管之网逐渐收缩，自身存在硬伤的平台清退出场。如此推算，此次洗牌结束之后，有实力且合规的平台也进入稳定发展期。

因此，这其实是行业自我净化的一个正常阶段。这也正如新华社在评论P2P时所说：不能因短期内出现的问题就一味地否认它。有分析称，宜人贷、爱钱进等一众头部且合规的平台能够有机会引领行业走向寡头为王的新格局。

火眼金睛理性投资

目前我国金融服务市场缺口巨大，数据显示，截至2017年5月，央行征信中心收录自然人规模9.26亿，在这其中有信贷记录的约4.5亿。以中国14亿总人口计算，约有9亿人没有信贷记录。

传统金融机构无法做到全部人群的覆盖，但借贷的需求又是天然存在的，所以P2P行业的存在有其必要性。

如果投资人能够意识到这一点，那么文章开头那个纠结的问题“要不要把P2P平台投资的项目提前兑付？”，就转变成了“如何寻找安全可靠的P2P平台？”

首先，P2P平台必须合规、透明。近日，网贷之家发布《2018年6月网贷平台发展指数评级》，其中提到行业风险的整体性爆发，再次教育了投资人要敬畏风险、分散投资、独立思考。

评级表显示，宜人贷、积木盒子、爱钱进等玩家排名较靠前，在合规性这一指标上宜人贷为97.07、爱钱进为90.36，都处于行业领先的水平。另外在子榜单北上广地区前十名P2P平台中，宜人贷、积木盒子、爱钱进等平台也都榜上有名。

在透明度上，这些头部平台的信息也做到了及时披露和更新。以爱钱进为例，近日其举办的“透明之旅”2018用户见面会上，CEO蔡园竹表示，爱钱进为网贷之家、网贷天眼提供了数据接口，并且会在官网和中国互联网金融协会的网站上进行信息披露。

其次，P2P平台的背景，以及第三方的背书同样重要。一些平台为国有企业控股或全资子公司，注册资本金额数量较普通平台大得多，拥有雄厚的经济实力。

“有国资撑腰，相当于在爆雷潮中多了一份保障”，有投资者如此说道。另外，蔡园竹在与投资者交流时提到，第三方的评级也是一重要考量依据。比如监管必须的等保三级、中国电子商务协会颁布的AAA级企业信用认证。

再次，P2P的本质是撮合债权，风控能力是P2P平台的核心能力之一。对于网贷平台来说，根据监管要求，进行银行存管、信息披露等手段，都是保障用户资金安全的前提。与此同时，有效地通过风控手段来降低平台风险是平台业务发展的核心所在。

譬如，凡普金科就针对不同平台的客群和来源，采用了不同的风控手段，最核心的部分是反欺诈。比如通过用户授权的信息针对借款人的还款能力和还款意愿进行综合评估，从而达到反欺诈识别。在技术上，爱钱进就采用了凡普金科的智能大数据风控系统，比如其自主研发的智能动态风控系统“FinUp云图”，对用户的精准画像可实现有效的风控识别，并具备强大的反欺诈能力，主动发现并提报细粒度欺诈风险。

对于P2P平台而言，风控能力是其安身立命之本。如何借助大数据和风控系统识别交易过程中的风险和欺诈，为投资者提供普惠金融服务，这需要企业投入大量的资源去布局，对于企业的能力也是一种考验。

最后，从理念上出发，投资人切不可一味贪图高收益。前文中已经说过，高收益往往是伴随着高风险，你盯着的是收益，平台盯着的则是你的本金。

综上，身处乱世的投资者，应该保持一颗理性的头脑，不因问题平台而过分恐慌，坚定地与健康平台一起度过艰难时期。届时，一个全新的理财时代就将拉开序幕。

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