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最近一段时间里，B站传出的消息让似乎走入冬天的ACG行业略显回温：与腾讯在ACG领域达成深度战略合作、获得阿里入股、推出独立APP“哔哩哔哩漫画”进军漫画领域……
行业巨头的看好固然重要，不过对B站来说最关键的是，其在年轻人中的影响力，能否处在一个持续的上升状态。而从最新公布的第三季度财报来看，B站依然显示出了对现有用户和潜在年轻人群体的强大吸引力。
第三季度内，B站总营收达到10.8亿元人民币，同比增长48%。用户数据在整体财报中尤为亮眼：月均活跃用户9270万，同比增长25%，移动端用户达到8000万；而付费用户的增速也创下新高，达到350万。
虽然本季度B站净亏损达到2.46亿，但考虑到游戏行业大环境的影响以及市场营销费用的上升，这个数字倒也不算太过令人意外。
用户数据依旧表现亮眼，社区活跃度创新高
在众多互联网平台中，B站一向引以为豪的是自身用户的高黏性与忠诚度。
有媒体曾根据用户黏性对平台进行三类划分，一类为“爱优腾”这种具有内容黏性的，一类为虎牙、斗鱼这种平台黏性的，而B站则被划分为“灵魂黏性”的，即用户对平台有着极高的忠诚度和黏性——他们愿意花更多的时间停留在B站上观看、互动、创作、消费内容。
在第三季度内，B站在用户数据等方面的表现依旧强劲。月均活跃用户达到9270万，同比增长25%，移动端的月活跃用户为8000万，同比增长33%。尤其是在用户日均使用时长方面，从二季度的75分钟大幅增长到了85分钟。
但仅仅只是用户数量上的增长，还并不是B站最想要的，社区氛围的保持依然关键。此次财报传出的另一个好消息是，伴随着用户基数的扩大，B站社区的核心用户圈层也保持了比较高速的增长。截至9月底，通过100道社区考试答题的“正式会员”数达到4200万，同比增长达到45%。
进一步增大的用户基数和核心用户数，也随之拉动B站社区更加活跃：用户日均视频播放量达到4.5亿次，月均互动数达到11亿次，分别同比增长120%和305%。另外，有40%的月活用户通过B站动态与其他用户产生了互动。
基于长期以来的用户数据和三季度表现，对于未来两年的用户增长，B站董事长兼CEO陈睿在财报电话会议上表示，预计明年MAU可以达到1.1到1.2亿，而到了2020年，MAU应该会增长至1.4到1.5亿。
- 用户构成走向多元，渗透率进一步提高
考虑到互联网人口红利和二次元的资本寒冬，B站在第三季度采取了众多策略来促进用户的增长，包括投资了一系列ACG产业链上下游公司，布局内容生态，以及增大了营销费用，来获得新增用户等等。
这也解释了为什么第三季度的亏损扩大，不过从用户增长的结果来说，这笔投入还是显得非常必要。
此前，B站一直在通过人为设置的门槛，来筛选用户，而非来者不拒。在早期，这一门槛由二次元为主的内容和社区注册考试答题构成，这种筛选机制构成了B站良好的社区氛围。
随着B站内容策略走向多元化，不断提供更丰富的内容品类，其用户构成也逐渐趋于多元。第三季度，新增用户平均年龄为19.8岁，接近B站用户平均年龄——21岁。APP的渗透率也进一步提高，从一二线城市开始向二线以下的城市下沉，新注册用户二线以下城市的占比增加了2% 。
不过，这些改变并没有在很大程度上降低用户原有的社区体验。“尽管更普遍的内容品类增长速度会稍微快一点，但我们现有的用户喜欢的那些品类，无论是数量和品质，也都在增长，对他们来说，整个社区更深度了，内容品质更好了。”陈睿表示。
目前，全国Z世代人数为3.28亿，B站渗透率为28%，其中，付费用户354万，同比增长219%，渗透率3.82%，手游付费用户91万，同比增长23%，渗透率0.99%。在用户增长方面，B站依然有很大的空间。
- 广告与直播业务潜力巨大，付费会员增速明显
第三季度，B站的营收结构进一步优化，游戏占比下降，广告直播收入增速明显，后两者加起来占据了总营收的28%。
受游戏寒冬的影响，三季度B站手游收入为7.44亿，同比增长24%，环比下滑6%。不过在游戏版号方面，B站目前已经有四款游戏，完成了前置审批流程，有7款游戏，接近完成前置的流程。预计版号开放后，B站游戏收入会有所回归。
好在幸运的一点是，B站的广告和直播业务增速很快。广告收入达1.37亿元，同比增长179%。直播和增值服务业务在第三季度收入为1.7亿元人民币，同比增长292%。
广告收入的快速增长，主要是得益于品牌广告以及效果类广告的强势表现。需要注意的是，广告的增长是在相对克制，不影响社区体验的前提下实现的。尤其是效果类广告方面，目前的负载只有5%，在未来还有很大的增加空间。
第三季度付费用户数达350万，同比增长202%；移动端平均月付费用户达90万，同比增长23%。
陈睿在电话会议中表示，付费用户的增长里，付费会员占了重要的成分，绝大部分的付费会员，都是年费会员，以及自动按月续费的会员。“只要能够提供符合他们喜好的优质内容，我们的用户就会非常乐意付费，而且是长期付费。我们的整个付费会员的策略会紧紧的围绕着我们用户的属性，以及我们的优势内容而展开，我们不会盲目的去大投入。”
他预期，未来的付费会员，也会像过去几个季度一样，持续健康的增长。
- 布局Z世代产业，加速商业化变现
对B站而言，ACG内容是满足用户需求的必要投资，也是和其他巨头合作的资本。
在动画制作方面，B站于9月初宣布收购日本公司Fun-Media的部分股权；在虚拟偶像领域，B站增持香港泽立仕的部分股份，成为虚拟偶像“洛天依”及Vsinger家族所属母公司控股股东；日前，B站还正式推出了独立应用“哔哩哔哩漫画”。
10月初，腾讯以共计3.176亿美元增持B站股份。随后双方还宣布在ACG领域达成战略合作，将在动画、游戏联运展开广泛合作。此外，此前多家还报道称，B站以出售老股的形式获得了阿里10%的入股。
但B站并不会就因此成为巨头的附庸。根据B站今年3月公开的招股书，B站的核心管理层占股38.3%，但实际投票权超过80%。在牢牢掌握公司控制权的前提下，腾讯阿里的入股，反而会为其内容多元化战略，提供进一步的支持。
此外，B站也正在积极布局电竞产业。继去年12月组建自己的电竞俱乐部BLG、获得2018LPL赛事直播权与点播权后，B站又在第三季度宣布获得暴雪《守望先锋联赛》（OWL）永久席位，成为电竞领域中的一个重要玩家。而电竞的布局也为B站的直播贡献了重要流量，尤其是英雄联盟S8决赛直播人气达到近6000万，创下了自身平台的新高。
高质量的版权内容也是B站这一季度的持续发力点。尤其是在纪录片领域和自制综艺方面。先是9月，B站与国际知名的纪录片出品方Discovery进行深度合作，上线了Discovery专区，引入了140余部纪录片。在继推出美食纪录片《人生一串》后，B站又联合出品制作了实验性历史文化纪录片《历史那些事》，并于11月全新推出了首部自制综艺《故事王2》。
B站投资布局的逻辑，主要是在满足不断增长的用户对多元内容的需求。而多元化内容的背后，呈现的是更多的商业化想象。
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